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任泽平:以PPP模式激活民间投资

PPP模式 民间投资

摘要:为实现稳增长目标,下半年政府可能会逐步加码基建投资,在政府预算空间有限和地方债务高企的情况下,以PPP模式借力民间资本加大基建投资将成为更为现实的选择。

屏幕快照 2016-11-29 上午11.20.47

为实现稳增长目标,下半年政府可能会逐步加码基建投资,在政府预算空间有限和地方债务高企的情况下,以PPP模式借力民间资本加大基建投资将成为更为现实的选择。

任泽平

方正证券首席经济学家

国家统计局最新数据显示,2016年1-7月份,民间固定资产投资191495亿元,增速比1-6月份回落0.7个百分点,这也是民间投资连续第二个月负增长。对此,方正证券首席经济学家任泽平在接受中国证券报记者专访时表示,在经济下行压力加大的背景下,预计四季度货币政策将继续维持中性稳健,主要是由于经济L型阶段性企稳、通胀预期以及房价地价上涨对货币政策构成制约。

任泽平预计,为实现稳增长目标,下半年政府可能会逐步加码基建投资,在政府预算空间有限和地方债务高企的情况下,以PPP模式借力民间资本加大基建投资将成为更为现实的选择。采用PPP模式引入民间资本,能够降低政府杠杆率,解决资金问题,减轻政府财政负担。

任泽平认为,民间投资增速之所以大幅下滑,除当前经济下行导致传统制造业和房地产业不景气外,民间投资领域受限制也是一个重要原因。采用PPP模式在基建领域引入民间资本,既能缓解政府基建投资资金不足的困难,又能扩大民间投资的投资领域。

2016年以来,PPP项目需求不断增长,从财政部232个两批示范项目来看,截至6月末进入执行阶段的项目数已达到105个,到6月末达48.4%。其中,有82个已录入签约的社会资本信息,签约社会资本共119家,其中民企43家、混合所有制8家、外企3家、国企(国有独资和控股企业,含海外上市国企)65家,民企占比36%,民营资本参与度较高,但仍以国企为主导。

任泽平预计,未来政府对于民间资本参与PPP项目的政策引导和激励力度势必会加大,而民间资本的大量进入也将加快基建的发展。基于民间投资转型的考虑,民间投资在传统地产行业的结构调整和转型势在必行,因此,建筑行业可能是民间投资参与PPP项目较为集中的领域。可投资领域包括城市轨交、园林建设、海绵城市、地下管网、水利工程以及一些民生工程如体育馆、图书馆、学校、医院等。

不过,他也强调PPP项目从设立到落地到运营,面临诸多风险。首先,由于社会资本并未完全排除国有资本,因此在优质项目竞标过程中,财大气粗的国有投资很可能挤出民间投资。其次,在运营过程中,企业面临未来运营成本上升以及需求下降的风险,另外由于投资周期较长,企业退出风险也比较大,降低了民间投资参与的热情。最后,也是最重要的一点,法规不全,权责界定不明也是阻碍私人资本参与PPP的重要因素。只有通过法制化和规范化管理,公私部门明确产权,收益共享、风险共担才能形成双赢。

责任编辑:孙靖白